隨著AI算力快速發展，算力網建設正在如火如荼展開。按照國家發展改革委預計，今年在“六張網”（水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網）及相關領域的投資總額超過7萬億元。在此背景下，三大電信運營商相繼下場搶token（詞元）生意，上市公司也開起了“token工廠”。

　　5月16日，上海電信正式推出token算力服務，1元對應25萬額度點（以Kimi-K2.5模型為例，約可支持調用25萬輸入tokens）。中國聯通上海分公司同日也宣布，向上海OPC（一人公司）客戶提供token服務，每位客戶可先免費暢領3000萬tokens測試額度（6月底截止使用），測試結束后，上海的OPC客戶可享受相關續約優惠。中國聯通上海分公司相關負責人表示，經過此次免費測試后，上海的OPC客戶可享受最低1元/百萬tokens起的續約價格。一天后即5月17日，上海移動宣布推出token通用服務，瞄準小微企業和個人等用戶群體，喊出“1元40萬tokens”的價格。

　　地方政府和上市公司則下場開“token工廠”。5月15日，算力租賃商弘信電子聯手無錫高新區打造的江蘇省內首個華為昇騰384超節點算力集群落戶無錫。該“token工廠”首批將部署4臺華為昇騰384超節點服務器（每套超節點服務器擁有384卡算力規模），組成超級集群。

　　token經濟學下，市場各方是否會復刻互聯網時代的業務模式？

　　“運營商看到了不再做‘管道’的機會，加上自身盈利能力承壓，自然會積極進場試水。”對于三大運營商投身token業務，有接近運營商人士在接受采訪時表示，與以往開展互聯網流量套餐業務不同，運營商的token業務模式是盤活其算力資產，直接下場賣token。“你可以將這個業務理解成公有云SaaS，token本質是AI服務的計費、結算基礎單位，用戶通過token可直接調用運營商的AI推理服務。”

　　在東吳證券看來，算力租賃廠商的業務模式正從單純的裸算力出租升級為模型服務或token分成模式，即從“賣算力”轉向“賣token”。這一轉變有望大幅提升算力租賃公司的盈利能力，帶動其估值體系優化。

　　那么，運營商下場，是不是意味著AI算力迎來了需求奇點，其成本到了“普惠”的階段？

　　上述人士表示，“龍蝦突然爆火，又突然啞火”可以很好地回答這兩個問題。今年初，OpenClaw（昵稱“龍蝦”）因超越ChatGPT / DeepSeek的“只會聊天給答案”，可以自己動手操作用戶電腦，獲用戶瘋狂追捧。但早期用戶通過OpenClaw薅取Anthropic的Claude訂閱服務，導致Anthropic虧損。隨后Anthropic切斷第三方工具對訂閱套餐的訪問權限，迫使用戶轉向按量付費API。成本暴漲10至50倍疊加新版本權限鎖死，龍蝦變“啞巴”，立刻勸退了大量用戶。

　　“當前的市場情況依然是，包括運營商在內的token生產者，是瞄準AI算力的剛性需求（即專業用戶需求），來開展高利潤業務。”上述人士表示，試水階段，料各家的焦點是在需求側發力，鼓勵用戶更多采用token服務。

　　“AI能否實現大規模應用，并最終實現普惠，一個最關鍵的議題是效率和穩定性，推理環節的每一次調用和交互，都在持續消耗算力和電力，應用越廣泛，調用越頻繁，降低成本就越關鍵。”云天勵飛CTO李愛軍在接受采訪時表示，降低推理成本不只是某一個芯片的性能提升，也不只是模型的壓縮效率提升，而是需要模型、芯片、軟件棧、服務器以及算力基礎設施和應用場景共同優化，多環節協同，才能實現整個生態效率的真正提升。

　　為進一步降低token成本，云天勵飛日前聯合多家合作伙伴，正式宣布了“1001計劃”聯合倡議，提出一個極具挑戰性的遠期目標——百億tokens只要1分錢。